上个月15日，国际货币基金组织发布看空中国金融体系的报告；美国银行则公然食言，再度减持建设银行股份，套现18亿美元离场；高盛则在推出唱多中国银行股的报告之后第三次减持工行股份。早在 9 月，黑石曾将所持有的上海Channel1购物中心95%的股权出售，首次拉开了黑石集团从中国地区房地产投资中撤出的序幕，紧接着，友邦、中德安联等外资也频繁抛售中国房地产，房地产做空拉开大幕。

     西方感恩节，有着“中国概念股杀手”之称的做空机构美国浑水公司发布报告称分众不但人为美化业绩数据，还存在贱卖股东资产以及内幕交易等问题，建议投资者“强烈卖出”，令分众传媒的股价一度下跌超过60%，跌破了10美元。“浑水”报告出台的前一个交易日，分众传媒的股价还维持在29美元上下，另一家中国概念股公司奇虎360同样遭此命运。 

     在西方看空中国股市时，境外资金已悄然撤离，11月16日，A股大跌资金净流出约239亿。11月30日，股市再度出现暴跌，A股下泄3%以上，B股更是重挫7%。在基本面，国内并未公布重大利空数据。尽管当晚央行存款准备金率下调股市有所回暖，但低迷状况难改。

     过去三季度境外投资者对A股是减持多于增持，根据上市公司三季报公布十大流通股东对A股的持有情况看，遭到QFII抛弃或者减持的公司明显多于增持和新进的公司。

     实体经济领域，越来越多高端美资制造业正在从包括珠三角在内的中国悄然撤退。美国玩具生产商Wham-O决定将50%的飞盘和呼啦圈订单在美国国内生产，福特公司宣布将从中国撤出某些汽车零部件生产，美国ATM供应巨头NCR已把部分ATM的生产从中国转移到美国、世界500强企业卡特彼勒公司经在美国得克萨斯州中南部的维多利亚市开设新工厂。中国商务部的监测数据，今年前8个月，美国对华投资新设立企业967家，同比下降5.29%；实际投入外资金额25.45亿美元，同比下降14.42%。高端美企撤离珠三角、做空中国概念股、抛售银行股、抛售在华房产，这些似乎看起来都是孤立事件透露出一个重要信息：外资做空中国案例今年不仅多，而且波及面越来越广，浪潮越来越猛。 

     与外资做空中国互相配合的是国际机构，今年国际机构无一例外地调低中国经济增长的前景预测，不少西方媒体加入唱衰中国的合唱中，《华尔街日报》最近提醒投资者“当心中国软着陆失败”。 

     外资作空中国已经是一个很明晰的线路，外资做空不仅是表面上我们看到，他们是系统性且同步进行的。随着外资纷纷抛售中国房地产及中资金融股，做空人民币将是外资的下一阶段动作。 

     外汇市场的一些迹象已让人隐约嗅到风雨的气息，中国10月份外汇占款余额为25.49万亿元人民币，环比下降248.92亿元，这是自2007年12月以来出现的首次月度下降。中金公司报告称，10月热钱流出1800亿元。外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。曾几何时，人民币升值还一直是舆论关注的焦点，APEAC会议美国总统还在重复着人民币应升值20%~30%的陈词滥调。转眼，人民币贬值已成为焦点。尽管近期央行公布的人民币兑美元中间价大幅走高，但现货市场却并不买账，12月2日开始，人民币连续出现十日跌停。市场对人民币可谓爱恨交织，一会儿看到欧美国家逼迫人民币升值，做多人民币；一会儿担心中国实体经济走软，而做空人民币。而在当前局势下，做空中国的势力正在逐渐发力。 

     抛售资产、热钱流出、人民币跌停，是否意着做空中国的金融战将全面打响？对此，有学者认为没必要过度解读热钱大规模撤离、人民币贬值而营造恐慌。关键问题是做空中国后，这些外资将流向哪里？美国经济不景气，欧洲经济更不用说，钱流向哪里是个问题。 

     在历史上，日本、阿根廷先后经历资产泡沫被做空的教训。这些国家首先是自身出了问题，引来了做空者，使对冲基金有了做空的可乘之机，当年美国把危机转嫁给日本，不是因为日本被做空而产生了危机，而是因为日本自身体出了问题。中国楼市早已经弥漫日本房地产泡沫的景象，中国的泡沫严重已经是个公认的事实，外资做空的条件已经具备，目前他们正在陆续撤市。

     人民币升值的压力刚刚消退随之而来的即是巨大的贬值压力，对于华尔街来说，同时砸盘中国的楼市和股市，并通过打压人民币汇率来引导资本外流，都是预先设定的做空步骤。中国必须要做出相应的反制动作，才能缓解经济硬着陆的可能。