房地产形式是产业，本质却是金融。这些年来，我国货币的供应增速比GDP的增长速度快得多了，但我国CPI、PPI双双却增长得并不是很快，这说明什么？这说明过多的货币所追逐的商品是有所选择的。譬如，由于工业品供应能力的增长常常远大于该种商品需求的增加，而且由于生产效率的不断提高为生产成本的持续下跌提供了空间，因此，过多的货币极少有乐意去投机炒作工业品的。或动员更多的资源进入市场，以消化源源不断超发的货币；或减慢市场化改革的步伐，但必须严格控制货币的超发。

    问题的关键在于，这些年来中国的货币政策，从本质上讲是不独立的。人民币投放的控制权其实并非掌控在我们自己手中，而是被美元等世界主要货币牵着鼻子走的。应对越养越大的货币老虎，只能动员更多资源进入市场。住房商品化，医疗市场化，教育产业化，还有什么可以动员进入？从“蒜你狠”到“姜你军”，再从“糖高宗”到“苹什么”，尽管新词层出不穷，但多属昙花一现，究其根本原因，无非是体量太小。

    偌大的中国，最后剩下方便动员且体量又大的，就只能是房地产了。因为医疗市场化、教育产业化，其弊端是显而易见的，而且吸纳货币的体量毕竟也是有限的；而房地产则不同，伴随着房地产价格上涨，虚幻财富效应会随之放大，吸纳的货币数量也会随之激增。房价屡调屡涨，“地王”频频出现，这说明追逐房地产货币数量的增长，要远远超过房地产供应量的增加。不过，潮起终有潮落时，是泡沫终归有破灭的时候，在市场经济条件下，没有只涨不跌的行情，这是市场经济运行的客观规律。只不过泡沫破灭的导火索各不相同，破灭的时间较难预测而已。温州房地产泡沫破灭背后，主要是温州中小企业资金链条的断裂。在外资超国民待遇和国企独享垄断地位的强势面前，相对弱势的中小企业在一阵紧过一阵的货币紧缩背景下的率先倒闭。鄂尔多斯、神木房地产泡沫破灭背后，主要是煤老板资金链的断裂。现在，房地产泡沫破灭，虽然暂时只有温州、鄂尔多斯、神木等地，但迎合房地产泡沫开足马力加大房地产供应的，则远不止这几个城市。现在，美联储量化宽松逐步退出，已经没有多大悬念，最多只是时间问题。

    9月2日，星期一。尽管当天A股市场大盘走势尚可，但是对贵州茅台来说，却是一个惊心动魄的“黑色星期一”。当天，茅台股票开盘后即一路下跌，不到10分钟就被巨量抛单砸到跌停板上直至收盘。随着股价急挫，它的成交也放出天量，达到34.4亿元，较前一交易日暴增将近7倍，创下了上市以来最大的成交量纪录。在这个“黑色星期一”里，这个曾经被众多基金捧为权重股的大蓝筹，一下子损失了175亿元的市值。这家酒业公司刚刚发布的2013年上半年报告表明，它的业绩增幅出现了大幅度下降，相比去年上半年，其经营利润的增幅仅为3.61%，这是这家公司自2001年上市以来出现的最低值。要知道，最近几年的茅台，其利润增幅创下的高纪录在所有上市公司中无疑是第一块牌子，2011年增73.48%，2012年增51.86%。而今年上半年的增幅急剧萎缩，表明其增长势头已近枯竭。

    对于贵州茅台出现的这种变化，市场很自然地将其与廉政风暴联系起来，随着政府机关和军队内“禁酒令”的深入，茅台这个公款宴请的场合少不了的高档白酒已经被请下了神坛。此前，政府机关的“三公消费”给茅台带来了大量需求，茅台则“顺势而为”，将市场营销重点放到军队和政府群体的团购，借着权力力量来给自己奠定市场地位。在中国特殊的政商体制之下，茅台又被当地政府作为一个可以对推动GDP增长起到重要的龙头作用的企业来加以包装。贵州省政府这几年借助茅台整合当地酒业，做足了文章，投资机场建设、文化产业、旅游产业，茅台已实现了多元化发展。这种由政府来规划一个企业发展的模式正是难以消除的一种“中国病”，它是毁掉一家名牌企业的“最佳途径”。

    患上了“中国病”的茅台，在2010年制订了一个五年规划，茅台酒产量要从当年的1.2万吨扩展到2015年的4万吨，而在过去10年它的新增产量加起来也不超过1万吨。这是一个雄心勃勃的规划。茅台必须通过产量与价格的持续攀升来保持五年规划的实施，但这种竭泽而渔的经营模式就像一张绷紧的弓，当茅台的产能急速扩张的时候，其他一些名牌酒企在地方政府的要求下，也都推出了自己的产能扩张规划，按照这些规划加总，中国高档白酒的市场需求将从今日的4万吨增长到2015年的12万吨，依靠正常的市场消费，这是一个不可能实现的目标，因为国人自掏腰包的消费量不可能在短短几年里出现这种倍式增长。