“中国制造”的产品因出现丑闻而屡见报端。就连经济实力日益增强的中国内地消费者甚至对国产品牌的低端生活必需品也瞧不上眼了。这可能会给内地消费类股造成麻烦。相反，耐心投资其中国内地业务的跨国公司可能要交好运了。

    巴克莱资本在一份新发布的研究报告中说，继工资收入以两位数持续增长后，更多中国内地人不仅在物质上变得更加富裕，在如何花钱方面也开始更具判断力。他们越来越把目光投向优质产品，而且往往是进口产品。在购买生活必需品和非必需品两方面都抱持着这个态度。那些一直忽略在树立强势品牌、研发和产品开发等环节进行投资的内地企业将受到消费者态度转变的影响。随着廉价产品时代的结束，那些无法完成升级换代的公司将处于弱势。中国内地企业以前就因为在品牌建设方面表现不佳而屡遭诟病，不过这种情形出现的背景经常是说这极大阻止了它们进军海外的步伐。目前可以想见的是，外国企业或将在中国零售市场大展身手。自从10年前加入WTO以来，中国便大幅取消了对零售业的管制，不过在银行、电信和保险等领域依然存在较多限制。此外，外国企业还随时准备充分利用自己的优势。一些海外跨国公司进一步深入中国内陆的进展的新情况。目前，这些公司正在中国大举投资。

    耐克和阿迪达斯都已经开始向市场规模较小的三线城市以及更偏远的地区扩张，并正在获取本土运动品牌的市场份额。可口可乐去年在中国的饮料销售额增长了13%，其销售额增幅首次可以与方便面及饮料巨头康师傅控股有限公司相媲美。受到业绩增长的鼓舞，可口可乐计划在2015年之前的三年里向公司的中国业务投资40亿美元。日本消费产品公司尤妮佳目前在华的销售额为447亿日圆(合5.6亿美元)，较2006年的100亿日圆有了大幅提高。这一切都意味着跨国公司目前在中国的发展势头强劲，至少证明它们对在华发展充满信心。如果说中国内地的消费者正在变得更加挑剔，投资者在评估中国的零售类股时也应如此。他们或许是投资中国内地企业时必然要投资的股票，但是不能想当然地认为投资这些股票会带来稳定的收益。经纪公司里昂证券(CLSA)在最新发布的研究报告中说，富有的中国人持续将其全部家庭预算的四分之一花在高端的小众商品上。该公司提示说，奢侈品牌的股市表现将超过一般的亚洲消费类股。

    民企受到无数的关爱，但仍然被猎杀。来自外部的猎手举着弓箭，彰显着自己的实力。做空是第一招猎杀技。继中概股在美国市场折戟，在中国香港市场也未能幸免。今年3月至4月间，香港的内资民企股经历了一场“生死劫”。短短30天里，多家内地在港上市企业被曝出财务造假、更换会计师、高管辞职的负面新闻；而港股167家内资民营企业里，有130多家股票出现不同程度的下跌，其中有18家企业股价遭“腰斩”。到4月20日，在港上市的民企股有132家出现股价大跌，44家延迟发布季报，14家遭遇停牌。悲剧从3月13日博士蛙突然宣布更换审计，原先负责公司审计工作的德勤即日弃任开始，到现在没有结束。4月初，曾在美国中概股“做空行动”中大显身手的浑水公司创始人卡森布洛克公开宣布，香港“很可能是内地民企下一个欺诈重地”。这位擅长“猎杀”在美上市中概股的杀手4月11日发布报告称，内地民企经过“金融诈骗学校”一系列包装后，以“明星股”的身份在境外上市，以期获得市场投资者的信赖。报告发布当天，恒生中国企业股指数便大跌至10596.91点，比3月1日下降8.7%。日前市场正流传着一份“疑似”浑水机构点名的民企名单，当中提及36只民企股，中概股成为现成的做空标的。因为信用不佳被做空，只是资本围剿内地民企的第一步，第二步是中国消费者失去了对本土品牌的信任。缺乏历史与文化完整传续的地区没有奢侈品牌并不奇怪。世界奢侈品协会2012年1月公布的报告显示，截至2011年12月底，中国奢侈品市场年消费总额已达126亿美元（不包括私人飞机、游艇与豪华车），占据全球份额的28%，中国已成为全球占有率最大的奢侈品消费国家。另一份来自环球奢侈品杂志的调查数据让人尴尬，显示中国高端消费群体对本土消费品的冷漠态度，有86%的中国消费者表示，不会购买标有“中国制造”字样的奢侈品。如此一来，掌握数万亿财富的高端消费群体必须刨除在中国制造之外。

    失去中等收入人群的消费信任，是中国制造造、中国经济转型不可承受之重。未来能否维持每年17%的消费增长是一个大大的问号.