在十一届全国人大五次会议上，温总理在政府工作报告中首次明确提出了把2012年GDP增长目标降至7.5%。这是8年来我国政府首次把GDP目标定在8%之下。第一次释放出明确的减速信号。

      3月14日，总理在“两会”之后的记者会上语重心长的表示，“我深知改革的难度，主要是任何一项改革必须有人民的觉醒、人民的支持、人民的积极性和创造精神。在中国这样有13亿人口的大国，又必须从国情出发，循序渐进地建立社会主义民主政治”。一百年前，中国的难题是能否跳出赤贫陷阱；一百年后的中国，难题是能否走出中等收入陷阱。目前中国的经济总量已经达到47万亿元人民币，维持7.5%的增速，过9.58年，中国经济将翻番，达到94万亿元以上。按照美国2010年、2011年15万亿美元左右的GDP，以目前美元与人民币汇率计，为95万亿元人民币以上。也就是说，假设汇率等前提条件不变，过十年后中美经济总量将相当。过快的经济增速会造成马戏团独轮车经济，一旦经济增速下降独轮车就会倒塌。

       2003年~2007年，中国经济持续5年两位数增长，2010年恢复两位数增长。从国际贸易环境看，从中国的货币增量看，这样的经济增速不可持续，无助于大家一直所谈的结构的调整。在此基础上，人民币汇率不可能大涨大跌，考虑到国际压力，小幅上升仍有可能。就市场而言，人民币无本金远期交割摆脱人民币单边上升趋势，有升有降；中国国内调整结构、建立基本社会保障体制、出口预期下降、中国经济增速下行，使人民币的实际购买力浮出水面，绝不像某些模型所计算的，可以大幅上升，而是会在一定的临界点上止步不前，人民币继续上升到“5时代”，基本是个极限。

      房地产市场是个与货币金融、地方财政、基础行业互相捆绑的行业，远未松绑，因此，房地产调控是个长期的软着陆过程。未来房地产不再是投资者主导的市场，而是城镇化进程中刚性需求为主的市场，除非出现失控情况，暴利不再成为选项。

      其实，降低GDP目标早有预兆。因为在“十二五”规划中，国家5年总的GDP增长目标定在40%左右，平均摊下来，每年也就是7.5%，温总理的报告不过是固化了这个说法。中国经济已经保持了10多年来GDP增长目标在9%以上的高速增长，即使在美国次贷危机的2008年和欧洲债务危机愈演愈烈的2011年，我国国内GDP目标依然保持在9%以上。可以毫不夸张地说，如果中国不是一个负责任的大国，如果不是中国经济挺身而出，美国次贷危机和欧洲债务危机对全球经济的冲击作用将会更加猛烈。中国经济在“高速公路”上奔驰了10多年以后，也该到“休息区”歇歇脚，休整一下了。否则，张力太大会脱力的。GDP增长目标的减速，让我们身处资本市场的人士联想到了新股扩容。自打2005年实施股改之后，国内新股发行扩容也同步进入了快车道。统计数据显示，2006年、2007年，A股IPO融资分别为1645亿元和4473亿元；2009年A股完成129起IPO，募集资金2189亿元；2010年A股完成338起IPO，募集资金4830亿元；2011年沪深两市共计迎来了282家公司，募集资金共计2720亿元。

      一个极端的例子就是2010年，当年沪综指下跌14.30%，然而IPO和再融资的融资总规模高达10275亿元，较2009年的5115亿元基本翻番。新股发行扩容速度之快，对股市投资者财富剥夺之猛，是导致股市10年“零涨幅”最主要的因素之一。如果说，上市公司拿了投资者投资的血汗钱，为投资者的财富增长锦上添花也就罢了，问题是这些上市公司对于投资者的投资漠不关心。据媒体报道，华北高速9亿募集资金投向的项目13年未启动，一直放在公司账上，仅资金贬值一项对投资者造成的损失就可想而知。当年以148元天价发行的海普瑞2011年净利润下滑49%，以发行价买入海普瑞的投资者直接账面损失60%。我们知道，股市是一个资本优化配置的场所，当投资者辛辛苦苦积累的资金投入股市后，未能形成个人财富和上市公司净利润同步增长的“双赢”效果后，股市的吸金效应就会锐减，新股的扩容就应减速。国内经济告别了高速增长期，转向以创新为主的稳健发展期。新股扩容也应同步告别高速扩张期，转向提升上市公司内在质量、提升上市公司治理水平，为投资者提供更多财富增长机会的正确轨道上来。