在中国建筑陶瓷乃至整个大陶瓷行业，“上市即衰落”曾经被视为一个难以被打破的“魔咒”。遥想当年，那些陶企上市时风光无限而退市时却一片黯然，令人唏嘘。

直到2013年，建陶行业“上市即衰落”的“魔咒”才被东鹏控股打破；几年之后，一度与“魔咒”紧密联系在一起的上市终于摇身一变，成为了许多陶企竞相追逐的“香饽饽”。

截至目前，建陶行业共有7家上市公司（经营业务中含建筑陶瓷的企业都计算在内），分别是海鸥住工、悦心健康、帝欧家居、惠达卫浴、蒙娜丽莎集团、东鹏控股、天安新材，其中真正只专注于建筑陶瓷的只有蒙娜丽莎集团1家。而已经启动IPO征程或提出上市计划的陶企则为数更多，有金意陶集团、箭牌家居、马可波罗控股、新明珠集团、顺成陶瓷集团、亚细亚瓷砖、大角鹿瓷砖等等。

众所周知，在被戴上“三高一低”帽子（高耗能、高排放、高污染和低加工技术）的建陶行业，环保问题始终是横在陶企上市路上最大的“拦路虎”；加上财务透明问题，陶企上市难上加难。中国建陶行业长期以来都保持着四五千亿元的市场体量，规模不可谓不大，上市公司却寥寥无几，这是陶企上市艰难最好的证明。

为什么上市如此艰难，还有这么多陶企竞相上市？

如果不分行业，笼统而言，企业上市主要能获得五大利好。

第一，建立可持续融资平台，解决企业发展资金的问题。上市公司不仅可以在上市时筹集一笔可观的资金，还可以在上市后通过再融资、发行债券等方式筹集资金，同时有上市公司资质做背书，找银行贷款不是难事；而不上市的企业遇到资金困难大多数只能向金融机构去借贷，经营风险非常大。形象而夸张地说，公司上市之后就相当于拥有了一台“提款机”。

第二，扩大企业和品牌的知名度与影响力。上市是企业“从优秀到卓越”的一次蜕变。一旦成功上市，上市公司将时刻受到社会各界和证监机构的关注与监督，其企业和品牌的知名度和影响力将迅速扩大，无论是面向消费者打造品牌，还是面向合作者寻求战略合作机会，都比非上市企业更具优势。各行各业包括建陶行业都有这样的案例，一些企业上市之前在业外籍籍无名，在业内的知名度和影响力也十分有限，但上市之后却“一夜成名”，迅速进入了公众的视野，跻身为头部企业。你能猜出建陶行业哪家上市企业属于这种情况吗？

第三，完善企业法人治理结构和理清发展战略。上市对企业有着法人治理、信息披露等一系列严格的要求，企业只有提升法人治理结构水平和提高经营的透明度，才能达到上市要求。上市启动前的尽职调查，也会让企业发现存在的漏洞和隐患。这个过程将促使企业从一个“草莽企业”“家族企业”逐渐演变为现代企业，为成为“百年老店”提供制度保障。

第四，提高企业股东和管理层的收益。上市公司可以实现资产证券化，大大增加公司资产流动性，公司管理层和股东套现获利比较方便。追逐高溢价交易，正是很多企业热心于上市的原因所在。

第五，增强企业的吸引力，提高员工工作的积极性。一方面，凭借较强的知名度、影响力和完善的企业制度，上市公司更能吸引人才；另一方面，上市公司还可以通过股票期权计划来留住重要岗位上的人才，激励他们发挥各自最大的才能，从而为企业创造更大的价值。

具体而言，陶企上市则有更重要的作用和更深远的意义。

对于陶企来说，上市可以解决一个非常迫切的问题：在环保加码、产能过剩、渠道裂变、消费升级尤其是原辅材料、煤炭、天然气和瓷砖涨价等因素造成建陶行业大洗牌的关键时期，通过筹集资金，抓住机会做大做强，成为洗牌的引领者和行业的排头兵。

这主要体现在两个方面：

一是依靠资金提升综合实力。近年来，精整房比例不断上升，整装模式异军突起，渠道分散和下沉趋势日益明显，工程集采、整装等新兴渠道一步步地鲸吞蚕食着瓷砖的传统销售渠道。对于工程集采、整装等新兴渠道，如果选择放弃，难以做大做强，甚至有被淘汰出局的可能；如果选择跟进，必须筹集充足的资金作为后盾，从而进一步扩大经营规模和成本优势，打造更强大的团队，并直接增强为工程集采垫付足够资金的实力。而上市无疑是陶企筹集资金的最佳途径之一。

二是凭借资金打造环保优势。为打好打赢“双碳”“双控”总体战和攻坚战，今年国家进一步加大了对各行各业特别是“三高”行业宏观调控和环保管控的力度。国家的这些措施体现在建陶行业就是限电限产，而且可能成为常态化的手段。在此背景下，服从国家“双控”“双碳”大局已成为每一家陶企义不容辞的责任，否则只有被淘汰一条出路。如果陶企能够上市，则意味着有足够的资金引进更先进的环保设备，更节能减排、降耗增效的新能源、新技术，由此获得“双碳”“双控”大环境下领先行业的环保优势，并转化成领先竞争对手的竞争优势。

以上种种，正是众多陶企争先上市的主要原因。

当然，上市是一把双刃剑，弊端也是显而易见的。比如，建立规范的公司治理结构可能对决策效率造成影响，公司规范运作会带来一次性成本和持续成本，严格的信息披露可能会提高成本和带来风险，注重股价表现带来的短期行为可能会影响企业的长远竞争力，上市公司监管政策对公司融资和资本运作将带来限制，上市公司的一举一动都很容易会成为媒体和大众的舆论聚焦，等等。在管理比较粗放的建陶行业，陶企上市的弊端将会更加明显。

需要注意的是，这几年虽然上市越来越受陶企的重视，但上市的难度却在不断上升，尤其是在“双碳”“双控”的背景下。

在10月29日于成都举行的“2021天府金融论坛”上，深圳证券交易所副总经理李辉发表主旨演讲时表示：“十四五”是实现碳达峰的关键期、窗口期，深交所将自觉站位新发展阶段，把支持绿色低碳发展、实现可持续发展纳入战略发展规划，完整准确全面贯彻绿色低碳理念，积极服务支持绿色低碳转型，充分发挥平台枢纽作用，把金融助力碳达峰、碳中和和绿色低碳发展作为工作的重中之重。深交所将加强与碳达峰、碳中和政策相关企业对接，做好绿色可持续发展的专题培训和政策普及，加大对高污染、高耗能行业发行人审核力度，从严审核，引导发行人绿色低碳发展。

可以想象，陶企的上市之路会更加艰难。在未来的竞争中，已经上市的陶企早就占得先机，领先了一步。

（作 者：追风）