10月19日，在港交所退市4年多后，瓷砖、卫浴企业东鹏控股将正式在深交所敲钟上市。

这是瓷砖行业第三家通过IPO上市的企业，第一家是悦心健康（斯米克），第二家是蒙娜丽莎，在2017年12月19日正式上市。另外还有一家瓷砖企业欧神诺，通过被帝王洁具收购的形式实现曲线上市。

东鹏此次回归A股，过程一波三折。瓷砖企业上市，有一个天然的拦路虎是环保问题的严苛，蒙娜丽莎此前也遭遇过。2013年12月，东鹏正式在港交所上市；2016年6月，东鹏以大约2亿元的代价从港股退市。2017年9月，东鹏首次公开发行股票招股说明书；2018年4月，证监会首次披露反馈意见；2019年10月24日，东鹏控股上市申请获得证监会通过；2020年9月，在等待近一年后，东鹏终于拿到证监会的上市批文。

在瓷砖的终端市场，马可波罗、蒙娜丽莎、东鹏、诺贝尔属于一线品牌选手，东鹏是唯一一个没有粘国外知名名称光的品牌，显得难能可贵；而在卫浴行业，东鹏屈居于箭牌、九牧、恒洁、惠达甚至法恩莎、安华等诸多品牌之后，但一年超过6亿的营收（2019年数据），也是卫浴行业中不可忽视的品牌。此外，东鹏还有木地板、涂料等家居业务板块，但营收和占比都不大。

作为陶卫行业的重要企业，东鹏在2017年、2018年、2019年的营收分别为66.32亿元、66.19亿元、67.52亿元。今年上半年，各个家居企业无一例外都受疫情影响，东鹏的营收为26.08亿元，同比下滑比较明显。不过，在10月18日发布的公告中，东鹏称2029年1到9月的营收在45.58亿元到46.63亿元之间，同比下降3.27%到5.44%，增长势头明显。而2020年全年，东鹏预测其营收为67.95亿元，同比增长0.65%。因此，总体而言，东鹏今年受疫情有影响，但已经有相当的自我修复。

从2017年的四年里，东鹏的营收规模一直徘徊在66亿到68亿之间，未出现如欧神诺等爆发式增长。这与东鹏一直一来的稳健经营有关，专注于零售渠道，工程渠道有涉及但占比不是很大。此种经营模式带来两方面影响，一是现金流充裕，资产负债率维持在较低水平，今年上半年仅为45.58%；二是营收增长缓慢，不会出现爆发增长。

不过，在重新上市后，东鹏将面临业绩增长的巨大压力。这份压力来自激烈的市场竞争，陶瓷卫浴行业都是充分市场竞争的行业，民营企业居多，属于大行业、小企业。营收规模的增长代表着企业实力与未来。东鹏IPO募集资金为14.8亿元，主要用于扩充产能，包括年产315万平方米新型环保生态石板材改造项目、扩建4条陶瓷生产线、建设4条高档仿古瓷砖生产线、年产160万件节水型卫生洁具生产线、年产260万件节水型卫生洁具及100万件五金龙头建设项目等。

对于东鹏这样量级的企业来说，在行业龙头马可波罗营收破百亿的背景下，不断追赶、缩小差距，将成为上市后的重中之重。在瓷砖占比大头的情况下，卫浴品类将成为东鹏未来发力的又一着力点。毕竟，卫浴与瓷砖具有天然的相连。

（文章转载自简象家居）