《2022上半年家居市值榜》显示，帝欧家居跌36.83%，东鹏控股市值跌37.52%，蒙娜丽莎跌30.80%。上半年建陶市场低迷，上市陶企市值缩水并不是一件意外的事情。人口增量放缓和房地产市场低迷造成建陶市场需求不振、生产原料能源价格大幅上涨、建陶产能过剩、节能环保要求趋严、业绩不佳等种种因素，令不少陶企出现停工停产甚至破产拍卖的情况，因此导致投资者并不看好建陶行业的发展前景。

01 市场下行，上市陶企市值大幅下跌

三家上市陶企市值半年内下跌幅度都超过30%。截至7月12日，帝欧家居市值跌至32.07亿元，蒙娜丽莎市值跌至64.76亿元，东鹏控股市值从原本的百亿跌至94.88亿元。此外，帝欧家居和东鹏控股均因业绩预告与实际披露数据差异幅度较大收到监管函。

市值在一定程度上反映了资本市场对企业目前经营状况的评估，以及对未来盈利前景的预判。上市陶企整体处于下滑态势，市值大幅下跌，侧面反映出建陶行业情况不容乐观。

据陶业时讯报道，燃料成本高企、市场低迷，导致全国第一大产区广东产能自去年开始连创新低，停产一半左右已成是广东产区的常态。此外，不少陶企因扛不住成本压力而被迫宣布破产。据统计，1-6月，江西、四川、山西、新疆等地区已有超6家陶企宣告破产，3家陶企进行破产清算。目前广东产区破产或重组企业已经增至4家，其中佛山市高明利德丰陶瓷有限公司拍卖，而恩平市正德陶瓷有限公司、广东纯美陶瓷有限公司重整。

今年上半年，广东、福建、江西、山东、河北等产区有超过32家陶企因为环境问题而被当地环保部门通报、罚款，罚金合计超300万元。而国家发改委今年明确表示，到2025年，建筑、卫生陶瓷行业能效标杆水平以上的产能比例要均达到30%，能效基准水平以下产能基本清零。为了达到这一目标，未来3年内，陶瓷行业至少有25%产能需要进行改造升级，影响涉及全国约690条生产线，近21亿㎡的产能。在疫情反复、原材料成本上升、能耗双控和环保监管加码等多重因素的叠加作用下，2022年被淘汰出局的陶企的数量肯定会比往年更多，有行业人士预测这个数量将达到150-200家。

02 市场低迷洗牌期，建陶行业冰火两重天

今年上半年建陶行业的总体形势依旧可以用“冰火两重天”来形容。一边是行业低迷的开窑率，一边是部分陶企仍在不断扩大产能，陆续有新的生产线点火投产。

6月24日，瑞阳集团全新智能化10号窑炉点火仪式在沁园春生产基地举行。该生产线为设计日产量为3.5万m²的750×1500mm的大板生产线，加大布局大板、岩板智能制造领域。

6月24日上午，大角鹿新会6厂点火仪式举行。据了解，新会6厂共有两条生产线，主要生产规格900×1800和750×1500mm的高品质大理石瓷砖，每条线日产达12000-13000平方米。

6月28日，广西高峰陶瓷有限责任公司1号生产线点火仪式在岑溪归义镇思荔工业园区举行。该生产线以生产400×800mm中板为主，日产35000㎡以上。据了解，高峰陶瓷项目占地约500亩，计划总投资10亿元，项目引进大吨位压机多台，建设3条超长宽道全自动生产线，建成投入运营后，年产值可达10亿元。

6月28日，东鹏控股重庆永川基地8#智能岩板生产线正式点火。该生产线主要生产800×800mm高档抛釉砖及750×1500mm高品质等低能耗岩板产品。

7月2日，四川中陶建材有限公司一期全抛釉新线成功点火。该生产线日产能为35000平方米，正式投产后，将主要生产800×800mm、600×1200mm规格瓷砖。

7月7日，宏宇集团广西生产基地广西宏胜陶瓷2#抛釉砖智联节能烧成窑点火投产。该生产线主要生产规格为750×1500mm，并可兼顾其它规格，可实现柔性化、一键转产需求。该生产线点火后，意味着宏胜陶瓷顺利集结800×800mm抛釉、800×400mm中板、750×1500mm抛釉三种不同规格产品的生产线。

7月7日，宏陶陶瓷宏胜生产基地陶2#抛釉砖智联节能烧成窑点火仪式顺利举行。据了解，广西基地共建设7条陶瓷生产线。此次点火的2#智能宽体窑生产线，主要生产800x800mm全抛釉、800x400mm风尚中板、750x1500mm全抛釉三种不同规格产品。

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有行业人士表示，在市场的重压下，多个产区头部陶企开始集中产能优势产品引流发力，抢夺客源，此外不少企业还加入了价格战的队列，中小型陶企的生存环境越发恶劣。

03 多地出台房产政策，市场需求进一步释放

上海易居房地产研究院近日发布的《百城新房成交报告》显示，6月份全国100个城市新建商品住宅成交面积为2837万平方米，环比增长37%，同比下降34%。报告认为，本轮楼市降温始于去年6月，至今年4月总体上呈现了降幅持续扩大的态势。从今年5月份开始扭转这一态势，随着6月份降幅继续收窄，楼市复苏迹象愈加明显。

6月份26个一二线城市新建商品住宅成交面积为1524万平方米，环比增速为31%，同比增速为-35%。74个三四线城市新建商品住宅成交面积为1314万平方米，环比增速为44%，同比增速为-33%。与5月份数据相比，两类城市均呈现“环比增速扩大、同比降速收窄”的良好态势。

这其实得益于宽松的购房政策和持续改善的供需关系。行政、金融、财政、税收等领域的政策持续放松，为房地产交易行情活跃创造了较好的政策环境。位于产业链上游的房地产业销售状态转好，有助于刺激市场对瓷砖的需求，从而提高陶企的销售额，一定程度上减缓了企业的经营压力。

5月全国建材家居景气指数也能印证行业目前正处于“回温期”。5月全国建材家居景气指数BHI 为123.07，环比上涨8.13点，同比下跌6.96点。数据显示，全国规模以上建材家居卖场5月销售额为1230.92亿元，环比上涨21.68%,同比上涨24.86%；今年1-5月累计销售额为5150.05亿元，同比上涨34.09%。从本期BHI数据可看出，2022年5月，疫情影响逐步减弱，稳增长、保民生等多项政策效果开始显现，建材家居市场供需两端逐步复苏，5月本就是传统的家装旺季，建材家居消费活力释放，BHI出现反弹，显然成为上半年最高点。

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影响上市陶企市值的因素有很多，行业内卷严重、原材料价格大幅上涨、房地产销售下滑以及上游房企应收账款回收期限拉长，都在不同程度上拖累陶企的市值。2022年已然过半，上市陶企又到公布半年报的时候，可以预料到半年报数据并不会很出彩。