国际原油需求减少

     25日国际油价与本月11日创下的每桶147.27美元的盘中历史最高记录相比，纽约市场原油期货价格已累计下跌超过24美元，跌幅达16%。

     对此，专门从事经济研究的博览财经研究员朱茵认为，油价的上涨的势头不会永远持续下去，目前，促使油价回调的因素已经出现。

     第一个因素在于原油供需出现逆转，需求急剧减少。美国方面，美联储主席伯南克15日表示，金融疲软、房价下跌、就业率下降以及不断上升的商品价格，使美国经济面临重重困难。朱茵认为，如果在美国经济衰退的带动下，全球经济陷入衰退，国际原油需求大跌，油价就会暴挫。

     第二个因素在于，“两房”危机暴发后投资者回避金融市场风险的本能反映。在美林、花旗等07年11月巨额亏损爆出后，国际油价也曾在100美元以下高位震荡，同时伴随持仓减少，这与当前的形势颇有几分相似。

     纽约能源期货交易所数据显示，过去12个月以来持仓认沽期权的行权价位集中于100、110、120、130美元，当市场价格逼近这些关键价位时，谋求获利的短空仓位会增多，将期货价格打向这些关键价位。

     朱茵认为，如果油价距离某一持仓密集关口足够近，它对油价的吸力将成倍增加，导致回落似有一泻千里之势。考虑到三大密集持仓的位置，本轮油价下跌可能会连续试探120、110、100美元关口。

货币政策空间加大

      2008年上半年，飙升的油价加剧了全世界的通胀预期，并转而拖累美元，甚至有将全球经济逼向绝路的势头。那么，下跌的油价也能扭转世界经济的困局。

      博览财经研究员王飞翔认为，趋势上看，如果能源和食品价格的上涨，逐渐使通胀和通胀预期蔓延，那么，能源价格的下跌，必然也会引发通缩之风瞬间刮遍全球。但一旦油价下跌，将有利于美元走强。从美林最近的调查看，全球投资者七年来首度开始对美国市场的兴趣，超过新兴市场。

     王飞翔表示，无论如何，美元走强和油价下跌，都是央行愿意看到的，这意味着他们可以投入更多的精力去应付经济放缓的挑战，而不再是时刻担心通胀风险。如果油价回落的时间足够长，很多央行将被从通胀漩涡中拯救出来，货币政策的空间将大大拓展。中国的货币政策也不例外。

专家认为，一旦油价下跌趋势确立，各国央行会选择松动自己的货币政策，为拯救经济颓势出一把力。中国的宏观调控政策也不再面临防通胀还是防衰退的两难选择。

     全国政协常委、著名经济学家厉以宁7月初也指出，下半年是中国经济的关键期，该调整的政策就要调整，以免重蹈上世纪九十年代通货紧缩的覆辙。

成品油价应早“接轨”

     尽管如此，油价下跌留给我国宏观调控的时间可能不会太长。专家认为，应该抓住下半年油价下跌的难得机遇，尽快完善成品油定价机制，促进工业结构调整。

     朱茵指出，由于各国生活模式、发展模式未发生实质性变化，需求难以有效回落，油价长期趋势仍将上涨。

     新兴市场国家在经济增长上未实现“脱钩”，在生活方式上却进一步“挂钩”。对石油燃料的渴求成为新兴市场国家提高人民生活水平、消费升级的前提。

     同时，在全球化的旗帜下，高能耗产业大规模向发展中国家转移，而这些国家能源利用的低成本、低效率又刺激能源需求大幅上升，弥补了发达国家节能努力带来的需求下降。

      在这两项因素影响下，全球石油消费结构出现了此消彼长的变化。经合组织的消费持续下降，而新兴市场国家消费则持续上升。根据英国石油天然气集团的数据，2007年经合组织(oecd)成员国的石油日需求量下降了39万桶，创二十多年之最，非经合组织国家的日需求量却上升140万桶，且还在继续上升。

朱茵指出，鉴于中国需求上升占新增需求的50%，判断石油需求是否下降的更简单办法是在自己周围进行一项调查。看看因油价上升而减少驾车的人有多少，推迟买车的人占比几何，周围工厂的出货量到底有没有减少，当然还要看看新开工工地增加了多少施工机械。

但是朱茵指出，“就我看到情况，需求似乎并未出现明显减少。”

     此外，原油作为供给掌握在垄断集团手中的不可再生资源，无疑依然对投机资金具有最强的吸引力。

      因此朱茵认为，当空头的情绪化宣泄完成后，投资者以中性立场再次评估市场时，他们会发现供求紧张仍是主旋律，前期的暴跌不过是一个驿站。

     专家也指出，如果在有限的油价下跌通道内，中国不能完成成品油定价机制改革，改变当前高耗能、搞污染的经济增长方式，当国际油价再次上涨时，中国经济将面临更尴尬的境地。

欧佩克主席认为油价可能降至每桶70到80美元

    新华社阿尔及尔7月26日电(记者郑斌)据阿尔及利亚新闻社26日报道，石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒当天在阿尔及尔向新闻界发表谈话时表示，如果美元汇率上升，伊朗核危机得到解决的话，国际市场油价可能下降至每桶70美元到80美元。

     哈利勒解释说，从长远来看，如果地缘政治紧张因素和金融市场对国际石油市场的干扰减弱，国际市场油价可能下降至每桶70美元到80美元。

     据阿尔及利亚新闻社报道，欧佩克将于今年12月17日在阿尔及利亚西部城市奥兰举行部长级特别会议，讨论国际石油市场形势。